北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市de)投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等(d宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ěng)三个(gè)领域。”

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