为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区纵股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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