今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗tán)判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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